Por la presión del inicio de la cosecha, la soja argentina concluyó la semana con resultado negativo en la plaza física, donde las propuestas de los compradores retrocedieron de 440.000 a 430.000 pesos por tonelada (la equivalencia pasó de 323,29 a 317,23 dólares) para el Gran Rosario, donde el valor orientativo de la Cámara Arbitral de Cereales de Rosario bajó de 432.000 a 430.000 pesos. Continuó sin haber ofertas abiertas por soja para descargas en Bahía Blanca y en Necochea.
En su última referencia para la semana la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 463.743 pesos por tonelada. Según los reportes diarios de la Secretaría de Agricultura, al cabo de la semana el valor FOB del poroto de soja en los puertos argentinos pasó de 426 a 423 dólares por tonelada; el del aceite, de 1215 a 1155 dólares, y el de la harina, de 376 a 371 dólares por tonelada.
Fue negativo el saldo de la semana de la soja en el Matba Rofex, donde los ajustes de los contratos mayo y julio retrocedieron un 1,57 y un 1,41%, luego de pasar de 324,60 a 319,50 y de 333,20 a 328,50 dólares por tonelada.
En el relevamiento semanal sobre la carga de buques programada para el período del 14 de abril al 6 de mayo la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 166.000 toneladas de grano, 1.055.020 toneladas de harina y 278.720 toneladas de aceite; de Necochea, 28.000 toneladas de grano, y desde otras terminales fluviales, 22.000 toneladas de harina.
El jueves la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) relevó un avance semanal de la cosecha argentina de soja de 4 puntos y un progreso de las labores sobre el 6,2% del área apta en el nivel nacional. Advirtió que las lluvias registradas durante las últimas 48 horas dificultan el acceso a los lotes y demoran las labores, que ya evidencian un atraso de casi 2 puntos respecto del promedio de las últimas cinco campañas. "En cuanto a la soja de primera, el rinde promedio nacional se ubica en 37,5 quintales por hectárea, destacándose el Norte de La Pampa-Oeste de Buenos Aires, con valores iniciales por encima del promedio histórico. Asimismo, se registran rindes de 39,6 quintales en el Núcleo Norte y de 42 quintales en el Núcleo Sur, ambos superiores a sus respectivos promedios históricos. En paralelo, el 80,5% de la soja de segunda se encuentra en condición de cultivo normal/buena como consecuencia de las últimas precipitaciones que recargaron los perfiles, con el 63% de lo implantado transitando la etapa de llenado de grano. Bajo este contexto, sostenemos nuestra proyección de producción en 48,50 millones de toneladas", dijo la Bolsa.
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Con tres de cinco ruedas bajistas, la soja completó la semana con valores en leve baja en Chicago, donde los contratos mayo y julio descendieron un 0,72 y un 0,69%, tras variar de 432,01 a 428,89 y de 437,71 a 434,68 dólares por tonelada. Si bien durante parte de la semana la harina brindó sostén al poroto en medio de las protestas de los transportistas en la Argentina, al cabo del segmento comercial ese subproducto cerró sin cambios, con un ajuste para mayo estable en 365,74 dólares por tonelada. De los factores que presionaron a la baja las cotizaciones de la soja, destacamos:
- Otra semana con exportaciones flojas de EE.UU.
Fue negativo el jueves el informe semanal sobre las exportaciones estadounidenses, en esta ocasión para el segmento del 3 al 9 de abril, dado que el USDA relevó ventas de soja 2025/2026 por 247.900 toneladas, por debajo de las 295.400 toneladas del reporte precedente y cerca del mínimo previsto por los privados, que manejaron un rango posible de entre 200.000 y 600.000 toneladas. "Las ventas disminuyeron un 16% respecto de la semana anterior y un 39% en la comparación con el promedio de las cuatro semanas anteriores", dijo el organismo, que ubicó a Egipto como el principal comprador, con 55.000 toneladas. En el balance general, al 9 de abril EE.UU. comercializó 38,15 millones de toneladas de soja, un 18,20% por debajo de los 46,64 millones negociados a igual momento de 2025. Respecto del China, el USDA hoy relevó compras semanales por apenas 15.800 toneladas, que llevaron el volumen de soja estadounidense adquirida hasta las 11.524.300 toneladas, todavía debajo de los 12 millones que se suponía comprara antes del cierre de febrero pasado y a una distancia insalvable de los 20 millones que Trump sugirió compraría China en el ciclo comercial 2025/2026, que expira el 31 de agosto.
- Mejoró el balance hídrico para la siembra estadounidense
Tras la actualización del mapa que monitorea la sequía en Estados Unidos el USDA ajustó el jueves del 31 al 29% la superficie destina a la soja que experimenta condiciones de sequía, un dato que todavía resulta mayor que el 23% de igual momento de 2025. Esto se dio luego de que el organismo relevó el lunes un rápido avance de la siembra, con un progreso sobre el 6% de los 34,28 millones de hectáreas previstos, frente al 2% de igual momento de 2025; al 2% promedio de las anteriores cinco campañas, y al 2% previsto por los operadores. En Illinois, el principal Estado productor, el USDA reportó cubierto el 7% de la superficie prevista, contra el 2% de igual momento del año anterior.
- Prevén un mayor volumen de exportaciones de Brasil en abril
En su revisión semanal de estimaciones la Asociación Nacional de Exportadores de Cereales elevó el martes de 15,78 a 16,67 millones de toneladas el volumen de las exportaciones de soja durante abril, por encima de los 15,84 millones de marzo y de los 13,50 millones del cuarto mes de 2025. En cuanto a la harina de soja, la entidad incrementó su cálculo de despachos de 2,71 a 3,10 millones de toneladas y lo ubicó arriba de los 2,24 millones de marzo y de los 2,15 millones de igual mes del año anterior.
- Confirman la abundante cosecha de Brasil
Luego de relevar el lunes el avance de la cosecha de soja brasileña sobre el 85,7% del área apta (el viernes los privados calcularon un progreso sobre el 90/91%), el martes la Conab elevó de 177,85 a 179,15 millones de toneladas su previsión sobre el volumen de la producción 2025/2026. En cuanto a las exportaciones, incrementó de 114,38 a 115,40 millones el calculo para las ventas de grano sin procesar, pero mantuvo en 24,70 millones el dato de la harina y en 1,40 millones el del aceite. La semana pasada el USDA proyectó la cosecha brasileña en 180 millones de toneladas, mientras que las exportaciones de poroto, harina y de aceite las pronosticó en 115, en 25,50 y en 1,50 millones de toneladas, respectivamente.
- Llegó poca soja a China en marzo
Según datos de la Administración General de Aduanas de China revelados el martes, durante marzo el país importó 4,02 millones de toneladas de soja, un dato que quedó por debajo de las expectativas de buena parte de los operadores. "Las importaciones de marzo estuvieron muy por debajo de nuestra estimación de alrededor de 6,4 millones de toneladas, afectadas por los retrasos en los envíos desde Brasil tras el endurecimiento de los controles fitosanitarios. Sin embargo, las llegadas aumentaron un 14,9% respecto del año anterior, pero comparadas con una base baja, ya que los volúmenes del año pasado se vieron reducidos por la reticencia de las plantas procesadoras a procesar soja estadounidense y por los retrasos en la cosecha brasileña que interrumpieron las exportaciones a China", dijo a Reuters Rosa Wang, analista de la firma JCI, con sede en Shanghái. En el primer trimestre de 2026 las importaciones chinas de soja totalizaron 16,58 millones de toneladas, lo que implica una disminución del 3,1% respecto de los 17,11 millones que llegaron a puertos chinos en igual segmento de 2025.
De los factores que limitaron la caída apuntamos:
- Molienda sin techo y existencias de aceite en baja
Confirmando el sostenido incremento del procesamiento de soja en Estados Unidos, en su informe mensual la Asociación Nacional de Procesadores de Oleaginosas (NOPA, por sus siglas en inglés) relevó el miércoles la molienda durante marzo en 6,16 millones de toneladas, el segundo volumen histórico más alto y un récord para marzo. El nuevo dato superó los 5,68 millones de toneladas de febrero y los 5,29 millones del tercer mes de 2025, pero quedó por debajo de los 6,26 millones previstos en promedio por los operadores. La entidad sostuvo que "la capacidad de molienda en EE.UU. alcanzó niveles récord, ya que la fuerte demanda de aceite de soja para la producción de biocombustibles impulsó a las procesadoras a construir nuevas plantas y a ampliar las existentes en los últimos años". Tanto es así que este reporte incluyó por primera vez una planta procesadora en Gibson City, Illinois, propiedad de la firma Bunge. En cuanto al stock de aceite en poder de la industria al 31 de marzo, la NOPA reportó 924.875 toneladas, por debajo de las 943.472 toneladas en existencia al cierre de febrero y de las 985.656 toneladas calculadas por los operadores.
- La inalterable firmeza del aceite
Atado a lo antedicho, y a pesar del anuncio de la reapertura del Estrecho de Ormuz el viernes –duró apenas 24 horas ese libre tránsito–, el aceite reafirmó su firmeza durante la semana y cerró el segmento con un alza del 1,59% para su contrato mayo, luego de pasar de 1479,05 a 1502,64 dólares por tonelada. El aceite ya demostró que su bonanza tiene bastante poco que ver con la guerra en Medio Oriente, que pese se mantiene dentro de una tregua extremadamente frágil y con nuevos encuentros diplomáticos previstos para el lunes entre negociadores de EE.UU. y de Irán en Islamabad, y mucha relación con el aumento de la demanda interna desde la industria del biodiésel que, como lo reflejó el reporte mensual de la NOPA, fue clave para que el stock al 31 de marzo resultara inferior al previsto por los operadores, incluso tras un mes que alcanzó un registro de molienda récord.
- Trump confirmó su reunión con Xi
El miércoles Trump confirmó en modo indirecto el cónclave presencial con su par chino, Xi Jimping, reprogramado de marzo al 14 y el 15 de mayo. "China está muy contenta de que esté abriendo permanentemente el Estrecho de Ormuz. Lo hago también por ellos y por el mundo. Esta situación no volverá a repetirse. Han acordado no enviar armas a Irán. El presidente Xi me dará un fuerte abrazo cuando llegue allí en unas semanas. ¡Estamos trabajando juntos de forma inteligente y muy eficaz! ¿Acaso no es mejor que pelear? PERO RECUERDEN, somos muy buenos peleando, si es necesario, ¡mucho mejores que nadie!", escribió el magnate en Truth Social. Estas palabras fueron bien recibidas por los inversores que esperan una mayor presencia de China en el mercado estadounidense de soja.
