En plena vigencia del Programa de Incremento Exportador que habilita liquidar el 80% de divisas en el mercado único libre de cambios y el 20% restante en el contado con liquidación, fue levemente alcista el balance de la semana para el precio de la soja argentina, con propuestas de los compradores que pasaron de 255.000 a 260.000 pesos por tonelada para la zona del Gran Rosario, donde el valor orientativo de la Cámara Arbitral de Cereales de Rosario también avanzó de 255.000 a 260.000 pesos, para Bahía Blanca y para Necochea.
En su última referencia semanal, la Bolsa de Cereales de Rosario (BCR) relevó el FAS teórico de la soja para la industria aceitera exportadora en 260.228 pesos por tonelada. Según la Secretaría de Bioeconomía el valor FOB del poroto de soja en los puertos argentinos pasó de 443 a 450 dólares por tonelada; el del aceite, de 823 a 889 dólares, y el de la harina, de 424 a 428 dólares por tonelada.
Ligeramente alcista fue el balance de la semana para los precios de la soja en el Matba Rofex, donde los ajustes de las posiciones mayo y julio sumaron un 0,33 y un 0,03%, tras variar de 306 a 307 y de 310 a 310,10 dólares por tonelada.
En el relevamiento semanal sobre carga de buques programada para el período del 8 al 30 de mayo, la BCR marcó que deben salir del Gran Rosario 287.000 toneladas de poroto, 1.686.475 toneladas de harina y 298.900 toneladas de aceite; desde Bahía Blanca, 279.600 toneladas de poroto; desde Necochea, 128.000 toneladas de poroto, y desde otros puertos fluviales, 120.800 toneladas de poroto y 39.000 toneladas de harina.
El miércoles, en su informe mensual, la BCR mantuvo en 50 millones de toneladas su estimación sobre el volumen de la producción argentina de soja 2023/2024.
Un día después, en su reporte semanal sobre cultivos la Bolsa de Cereales de Buenos Aires (BCBA) informó que luego de un progreso de 11,5 puntos en los últimos 7 días, la cosecha de soja cubrió el 47,8% de la superficie apta, con un rinde promedio de 32,1 quintales por hectárea. "Si bien durante los últimos siete días las labores se aceleraron, continúa registrándose una demora de 13 puntos respecto del promedio de los últimos 5 años. La recolección de los planteos de primera en la región central toma ritmo, con rindes por encima de la media sobre el margen oeste. En el caso de los planteos de segunda, se destacan los rendimientos de los Núcleos Norte y Sur, que se ubican por encima del promedio histórico. No obstante, en la región NEA actualmente se registran demoras en la cosecha con resultados por debajo de los estimados. De continuar esta tendencia con el progreso de las labores, podría verse afectada nuestra actual proyección de producción, que se mantiene en 51 millones de toneladas", dijo la Bolsa.
En el cierre de la semana, el USDA mantuvo sin variantes, en 50 millones de toneladas, su previsión sobre la cosecha argentina de soja. Lo mismo con las exportaciones, que las sostuvo en 4,60 millones para el poroto, 24,40 millones para la harina y en 4,80 millones para el aceite.
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El balance semanal fue levemente alcista para la soja en Chicago, donde los contratos julio y agosto sumaron un 0,33 y un 0,41%, al pasar de 446,44 a 447,91 y de 446,62 a 448,46 dólares por tonelada. Con dos de cinco ruedas positivas, la primera y la última, la soja vio limitadas sus aspiraciones alcistas por la toma de ganancias de los inversores luego de las mejoras acumuladas entre la semana anterior y la rueda del lunes. Pese a eso, de los factores que posibilitaron el saldo a favor destacamos:
- Las trágicas inundaciones en el sur de Brasil
Aunque sin las marcas excepcionales vistas la semana anterior, las lluvias continuaron agravando las inundaciones en buena parte de Rio Grande do Sul donde, además, la propia dinámica del desplazamiento de las aguas provoca desbordes de ríos y de lagunas que comprometen tanto zonas urbanas como rurales y que siguen afectando infraestructura. La Empresa de Asistencia Técnica y Extensión Rural de Rio Grande do Sul (EmaterRS) marcó el jueves que el progreso semanal de la cosecha de soja fue de apenas 2 puntos, al pasar del 76 al 78% del área, contra el 85% de igual momento de 2023 y el 89% promedio para la fecha. "La perspectiva para las áreas restantes cambió abruptamente y las pérdidas de producción serán elevadas, alcanzando hasta el 100% de la producción esperada. Algunas infraestructuras de almacenamiento de granos también resultaron dañadas, lo que podría afectar la producción cosechada anteriormente", advirtió el organismo, que antes del inicio de la crisis hídrica auguraba una cosecha de 22,25 millones de toneladas para el Estado que en esta campaña todavía aspira a ocupar el segundo lugar entre los mayores productores de Brasil.
En el nivel país, el lunes la Conab marcó el progreso de la cosecha de soja sobre el 94,3% del área apta, contra el 90,5% de la semana anterior y el 94,4%de igual momento de 2023. Este organismo, que en abril proyectó el volumen de la producción 2023/2024 en 146,52 millones de toneladas, publicará el martes su nuevo informe mensual, donde posiblemente incluya, aunque sea en forma parcial, una valoración de las pérdidas ocasionadas por las inundaciones.
- La ralentización de la siembra en EE.UU.
Tras las lluvias que cayeron durante buena parte de la semana anterior sobre zonas productoras estadounidenses, el lunes el USDA relevó el progreso de la siembra de soja sobre el 25% de los 35,01 millones de hectáreas previstos, contra el 18% de la semana anterior, el 30% de igual momento de 2023, el 21% promedio de los cinco años precedentes y el 28% esperado por los privados. Las labores avanzaron sobre el 31% de la superficie estimada en Illinois y sobre el 30% de Iowa, contra el 26 y el 25% de la semana pasada y frente al 66 y al 49% del año pasado para la misma fecha, respectivamente.
Y de los factores que limitaron la tónica positiva y que, de hecho, provocaron bajas entre el martes y el jueves, además de la toma de ganancias de los inversores señalamos:
- El retroceso de la sequía en EE.UU. y las buenas condiciones para el avance de la siembra
Como lo señalamos la semana anterior, las lluvias que ralentizaron el progreso de la siembra y que contribuyeron al alza de precios, pronto se podían convertir en un condimento bajista para el mercado, dado su aporte clave para mejorar el balance hídrico de suelos y cultivos. Y eso fue lo que ocurrió. Tras la actualización semanal del mapa que monitorea la sequía en Estados Unidos, el área del Medio Oeste bajo condiciones de sequía moderada retrocedió del 18,32 al 9,97%. Esto llevó al USDA a ajustar el jueves del 17 al 11% la superficie destinada a la soja que experimenta algún nivel de sequía, un dato que se alejó del 21% vigente un año atrás. Y a la par de este hecho, el retorno del tiempo mayormente seco favoreció un progreso más ágil de las tareas de siembra sobre en cinturón sojero/maicero.
- Exportaciones estadounidenses lejanas del ideal
En su informe semanal sobre las exportaciones de Estados Unidos, en esca ocasión para el segmento del 26 de abril al 2 de mayo, el USDA relevó el jueves ventas de soja 2023/2024 por 428.900 toneladas, cerca de las 414.000 toneladas del reporte anterior y dentro del rango esperado por los operadores, de entre 250.000 y 600.000 toneladas. En cuanto a las operaciones 2024/2025, apenas reportó negocios por 4600 toneladas, contra las 7000 toneladas de la semana pasada.
Más allá de que el viernes la soja cerró en alza, particularmente en simpatía con las subas de los cereales, las novedades aportadas por el USDA en su nuevo informe mensual fueron entre neutras a levemente bajistas para el mercado de la soja. Por un lado, el recorte de la cosecha y de las exportaciones 2023/2024 en Brasil fue menor al esperado por el mercado, al pasar el volumen de 155 a 154 y de 103 a 102 millones de toneladas, respectivamente. Cabe hacer la salvedad de que estas cifras no tuvieron incorporada una valoración de las actuales inundaciones en el sur del país. Y por el otro, en cuanto a la campaña estadounidense 2024/2025, tanto la proyección de cosecha como la de existencias finales para Estados Unidos resultaron levemente mayores a las previstas en promedio por los operadores. La cosecha, 121,11 contra 120,80 millones de toneladas y el stock final, 12,11 frente a 11,73 millones. Además, ambos datos quedaron por encima de los 113,34 y de los 9,26 millones de toneladas 2023/2024. Todo muy dentro de las probabilidades, pero sin lugar para influenciar a la plaza en modo alcista.
